Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Бен Бернанке сделал все, что мог. Речь господина председателя в Джексон Холле была настолько мягкой, насколько это возможно в предвыборный период. Главное: глава ФРС заключил, что нестандартные меры монетарной политики действуют. А издержки, связанные с ними, «похоже, поддаются контролю». И если потребует экономическая ситуация, то QE можно активировать снова. И Бен, очевидно, готовится к такому шагу. Однако в сентябре он сделан не будет. Все же до выборов Федрезерв должен оставаться в тени. Об этом говорил даже стиль выступления: речь была выдержана в строгих формальных тонах, вся аргументация строилась исключительно на фактах и цифрах. Рассуждений и мыслей председателя практически не прозвучало. И говорить о скором расширении баланса пока неуместно.
Однако важные детали есть. Во-первых, Бернанке сказал, что безработица США — «могильная угроза» для экономики. Незанятыми и недозанятыми, по мнению председателя, остается слишком много людей, что чревато тяжелыми последствиями. Самое важное, Бен не считает эту безработицу структурной, то есть Фед может и должен с ней бороться. Это также признак на то, что действия грядут. Когда? По нашему мнению, ФРС даст программе Твист завершиться так, как планировалось. И до конца года будет действовать этот монетарный режим. Сразу после выборов, однако, могут начаться достаточно понятные намеки на то, что уже с 2013-го будут приняты новые меры смягчения. В целом мы рассматриваем выступление Бернанке как краткосрочной нейтральное, а долгосрочное — негативное для доллара. Сегодня реакции рынка на Бена мы опять не узнаем — в США выходной. А завтра умы инвесторов уже наверняка займет Марио Драги. Аналитики AForex считают разумным продолжать покупку EUR/NZD на снижениях на фоне позитивные ожиданий по поводу ЕЦБ с одной стороны и крайне слабой статистики из Азии и Океании — с другой.
Прогнозы эксперта от компании