Баланс. Рецессия. Экономические Циклы. Европа, Великобритания и США в настоящее время погрязли в рецессии Бухгалтерского баланса (BSR). Текущее «редкое заболевание», которым страдает мировая экономика, придумал Ричард Ку в своей фундаментальной работе «Святой Грааль макроэкономики». Сколько времени потребуется для различных стран, чтобы выйти из этого состояния, будет зависеть от ответных мер политики, принятых в каждой экономической зоне. Один прецедент обеспечивается Великой депрессией, длившегося 30 лет, с 1929 по 1959 годы, прежде чем процентные ставки вернулись к среднему уровню 1920 года. Это целое поколение, и мы никогда…

2012 Предсказания Как обычно, это то время года, когда садятся «гадать на кофейной гуще», и с нетерпением ждать следующей серии. Вначале давайте посмотрим, как обстоят дела сегодня. «Главное — не смотреть, главное — видеть» (к/ф «На ощупь»). ЕЦБ попал под пресс и пытается «тушить» пожар зоны евро долга уже 10-й раз в этом году. Ни один очаг возгорания не затушили, дальше будет тоже. Просто причина не «там». Банки ЕС до смешного чрезмерно напичканы заемными средствами, нет реальной попытки заставить их сократить этот мусор, и на…

Евро консолидируется после вчерашнего обвала, вызванного, главным образом, сообщением о том, что сумма активов на балансе ЕЦБ достигла рекордной величины в 2,73 трлн евро после выдачи трехлетних кредитов банкам на прошлой неделе на сумму почти 500 млрд евро. Инвесторы опасаются, что это может лишь временно снизить напряженность на рынках капитала, но коренным образом ничего не решит и лишь усилит макроэкономические риски в еврозоне. Приказы стоп-лосс, в свою очередь, усилили падение евро по отношению к доллару. Сегодня в фокусе инвесторов будет находиться аукцион итальянских долговых бумаг,…

Год Сальвадора Дали «Существует только одно различие между сумасшедшим и мной, — я не сумасшедший«… — Сальвадор Дали. Для любой оценки будущего требуется Реалистичная оценка сегодняшнего дня. Двенадцать советов по инвестированию на 2012 год: 1. По большому счету ничего не изменилось в 2011 году, поэтому общая волатильность будет оставаться «колючей» (за неимением технических терминов). 2. Продайте все ваши евро холдинги, в любом формате. Если есть возможность, купите реальные доходы работающих активов в Германии, Нидерландах и Норвегии. 3. Добавьте в Ваш запас позиций финансово сильных компаний…

В среду, 28 декабря, европейская валюта умеренно корректируется против доллара. На мировых рынках наблюдается штиль, у игроков сегодня нет конкретного отношения к рискам. В то же время, до конца года у пары EUR/USD еще появится пара поводов для оживления – размещение государственных облигаций Италии на сумму 8,5 млрд евро и публикация данных по инфляции в Германии в четверг. На ближайшие размещения бондов Италии рынок обратит определенное внимание, поскольку доходность 10-летних облигаций колеблется у отметки 7% и вызывает понятные опасения. В то же время, мы не…

Акции немного выросли на смешанных экономических новостях Индекс потребительского доверия в США вырос до восьми-месячного максимума, а цены на жилье снизились в крупных городах. Акции Sears упали после сообщения о том, что он закроет более 100 магазинов по всей стране. Очередной признак ухабистого восстановления на рынке жилья — цены на жилье упали в 19 из 20 городах. Атланта, Детройт и Миннеаполис наибольшие падения цен. Цены в Атланте и Лас-Вегасе упали до самой низкой точки с начала жилищного кризиса. Этот доклад охладил энтузиазм инвесторов по поводу…

Во вторник, 27 декабря, евро торгуется в боковом диапазоне, и ему пока удаётся удержать завоёванные позиции после падения до 11-месячного минимума двумя неделями ранее. Несмотря на то, что часть игроков уже вернулась на рынок после рождественских праздников, объёмы торгов до конца года вряд ли смогут восстановиться до уровней предыдущих недель. Сегодня, впрочем, как и завтра, в Европе не ожидается важных новостей, поэтому пара EUR/USD может в большей степени реагировать на статистику из Соединённых Штатов. Напомним, что сегодня в США ожидается публикация индекса потребительского доверия за…